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中兴通讯欲剥离刚中电信

发布时间:2020-02-11 04:47:56 阅读: 来源:钢格板厂家

近日,有外媒报道称,中兴通讯在刚果控股51%股权的刚中电信公司或遭法国电信收购,记者于近日致电中兴通讯公司相关人士,未得到明确答复。有知情人士透露,中兴通讯在国际市场扩张步伐加快,但其主要优势在于技术领先和成本优势。中兴通讯近年开拓非洲市场遭遇欠款困境,刚中电信2010年负债率已超过70%,剥离该资产复合逻辑。

从年报数据来看,刚中电信并非盈利能力很强。早在2009年初,中兴通讯便与多家大型国际运营商洽谈有意将其出售。

其中非洲最大的移动运营商MTN集团曾被看作当时最有可能胜出的洽购方。而刚中电信最大的吸引力在于刚果市场的快速增长预期。彼时,未被证实的市场价约为4亿美元。而此次洽购会否像上次一样无疾而终呢?

7月20日,记者致电中兴通讯时获悉,对于法国电信收购中兴通讯持有的刚中电信51%股权一事公司高层尚未公开表态。经记者多方核实,此消息首先从外媒报道传出,法国电信发言人表示正在与中兴通讯举行独家谈判,拟收购中兴通讯在刚果中国电信(刚中电信)的多数股权。

非洲市场在中兴通讯收入占比较少,但毛利率却排名第一。从财务报表上看,2010年非洲市场收入占比仅15.14%,但其毛利率高达44.83%排在首位,其他市场中毛利率排名从前至后依次为:中国市场、亚洲其他国家市场、欧美市场。

分析人士认为:如果从全球无线通信市场趋势上看,中兴通讯的发展的确遇到瓶颈,必须从战略上作以调整。从中兴2010年销售分析来看,未来很有可能将公司发展的重点放在欧美市场的终端产品和电信软件系统及服务上。而一些发展中国家市场中的高负债资产将很有可能被陆续剥离。

业内分析人士张冀认为:“从非洲市场来看,中兴在非洲耕耘时间较长,由于价廉物美其产品很快受到市场认可。由于非洲无线通信市场普及率低,增长较快,从盈利角度看毛利率较高但由于当地经济政治不稳定,回款较慢给运营带来困难,财务报表上往往会看到合同金额较高但实际回款很少的情况。”

也正是由于非洲市场挣钱难,让中兴通讯早已萌生退意。这家于2002年开始运营的刚中电信目前在刚果电信市场占有率约13%排第三位。

分析人士认为:如果此次成功将刚中电信51%股权出售,将给中兴通讯当年财务带来重大影响。同时,由于非洲市场营收在中兴总营收占比为15%左右,刚中电信在其中对业绩贡献并不大,出售之后亦不会对公司未来业绩增长产生不良影响。

另一方面,长期的低价策略也给公司利润率带来不利影响。一直以来,为获得规模扩张而一直采取低价竞争的策略,是直接导致中兴毛利率长期处于低位的主因。

据年报显示,近5年来,中兴的毛利率始终低于华为和爱立信,2010年公司平均毛利率为32.63%。但规模的快速扩张对毛利率的压制将持续多久,随着全球无线通信市场瓶颈的到来,借成本优势压价快速扩张策略难以为继。只有调整市场竞争策略,转而追求利润的增长,才会大幅提升毛利率。

而在此之前,中兴通讯的利润增长短期内难以给投资者带来较大惊喜。中兴通讯与华为共同面对的是即将到来的全球通信业瓶颈。2007年至2009年的快速扩张使得中兴在全球无线通信市场份额从2006年底的1.95%跃升至2009年的12.6%。同期,其竞争对手华为步步紧逼,其全球份额分别为2.9%和22.1%。

然而,随着市场份额的快速增长,公司净利润增幅却并不明显。一季报显示,中兴一季度营收150.8亿元,而净利润仅有1.27亿元,摊薄每股收益仅为0.04元。一季度毛利率略升0.8个百分点至34.2%,该数据2010年一季度为33.4%。

民生证券在近期研报中认为:可以假设中兴的收入未来两年保持20%左右的复合增长率,但2007年-2009年持续3年的高增长(复合增长率超过35%)在未来很难再现。

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