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中信证券短痛换来慢牛投资者可买入价值洼地袍网

发布时间:2019-11-22 17:53:01 阅读: 来源:钢格板厂家

中信证券:短痛换来慢牛 投资者可买入价值洼地

久违的4%单日大跌,警示效果或达到。如果牛市涨得过于顺利,中途不偶尔出现单日较大的调整,对中小投资者和杠杆投资者起不到“肉痛”的警示效果,最后倒逼监管层出大招,是最坏的结果。过去一年沪指跌幅在4%以上的交易日只有12月19日和1月19日两次,创业板也只有12月22日和4月15日两次。单日大跌更“肉疼”,如果警示效果达到,则监管层暂不需要亲自出手。对于监管层最关心的中小投资者来说,单日大跌比起几个月累计更大跌幅要记忆更深刻。除非短期立即产生非常大的反弹收复失地,强化牛市“打不死”的信念,否则监管层想取得的警示效果已经收到,料短期内不用出大招。 融资比例高的股票周二并没有超跌。我们统计了融资余额占流通股比例最大的20只股票,发现平均跌幅为2.74%。对主要规模板块分别进行同样统计,前20只股票平均跌幅为3.38%、3.12%、2.19%、1.96%。 谁跌得多?最近涨幅比估值高低更重要。周二重灾区在中证超大指数。按规模看,中证超大指数、沪深300、中证500、中小板比小盘跌得多,估值较高的板块当天受到的影响反而较小,高、低市盈率风格指数分别跌2.80%和4.61%。从行业上看,最近一个月涨得相对较多的行业周二跌得最多。 港股并没有拖累A股市场。在AH溢价高企情形下,香港市场对A股市场的分流作用一直是我们担忧的因素,我们也一直建议有条件的投资者适当配置H股中估值较有吸引力的品种。但是周二恒生指数只跌了1.31%,恒生国企指数跌幅为2.64%,红筹指数跌幅1.68%。沪股通净买入8.33亿,港股通净买入13.01亿。 IPO规模小型化对资金面影响不大。本周IPO估计冻结资金2.4万亿,比上一轮小,且货币市场利率稳定。我们一直不认为IPO的提速,包括增加每月批准个数和注册制加快出台对市场走向会有重大影响。由于IPO规模小型化趋势,根据我们的测算,即使今年IPO数量达到600家,融资规模可能只在3500-5000亿元左右。 投资建议:对未来市场的顺利上行,单日大跌短痛取代长痛,比外力强加的调整有更理想的警示效果。我们认为未来慢牛趋势不变,建议投资者利用市场短期调整机会买入“价值洼地”。相关阅读:

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