大摩给予完美世界增持评级目标价184美元
发布时间:2020-02-11 06:06:55
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来源:钢格板厂家
北京时间3月16日晚间消息,摩根士丹利今日发布投资报告,给予完美世界股票(Nasdaq:PWRD)“增持”评级,将目标股价从18美元调高至18.40美元。
以下为报告内容摘要:
2011财年第四季度,完美世界营收同比增长32%,每股美国存托股摊薄收益同比增长130%。完美世界同时宣布每股美国存托股将现金派息2.0美元。
营收超预期:总营收为人民币7.76亿元,同比增长32%,较公司预期的高位高5%。每股美国存托股摊薄收益人民币5.45元,同比增长130%,高于我们预期的每股美国存托股摊薄收益人民币3.33元,主要是因为税率降低和政府津贴所占。
积极因素:1)第四财季营收同比增长32%,主要受《诛仙》资料片所推动。2)运营利润率为28%,同比增长5个百分点,主要受益于较强的运营杠杆作用。3)净现金为4.2亿美元,占市值的约70%。完美世界同时宣布每股美国存托股将现金派息2.0美元。
消极因素:1)国内平均同时在线用户同比下滑13%,环比增长5%;2)由于季节性低迷所致,完美世界预计,2012财年第一季度营收环比将下滑3%至8%,同比下滑1%至5%;3) 2.5D版《倚天屠龙记》第三季度推出,可能是由于2D版反馈一般所致。
新游戏推迟到第三季度:《Fantasy Condor Heroes》、《圣斗士星矢》(Saint Seiya)和《笑傲江湖》(Swordsman Online)等游戏主题推迟到第三季度,甚至更久。
估值:我们给予完美世界股票“增持”评级,将目标股价从18美元调高至18.40美元。
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